Хеджирането е термин, който се използва изключително често в сферата на финансите. Основният момент при него е управлението на риска.
Най-просто казано, хеджирането означава да се изгради сигурна защита срещу потенциални финансови загуби, причинени от неблагоприятни пазарни движения. Терминът, сам по себе си, говори за това. Той идва от английската дума hedge, която буквално означава “ограда”.
Това много добре описва неговата основна цел - да се изгражди “ограда” или”бариера” срещу несигурност и пазарни колебания. Макар да звучи сложно на пръв поглед, хеджирането е основен инструмент в арсенала на много компании и инвеститори. То позволява вземането на информирани решения, които да балансират риска и потенциалната печалба.
Как работи хеджирането
Основната идея зад хеджирането е да се ограничи до минимум рискът чрез откриване на обратна пазарна позиция, която компенсира потенциални загуби от основната инвестиция. Например, ако една компания очаква да купи суровина след три месеца, но се опасява, че цената ще се покачи, тя може да сключи договор с фиксирана цена още сега - това е форма на хеджиране.
Сред най-често използваните хеджиращи инструменти са дериватите - това са финансови договори, чиято стойност зависи пряко от цената на друг актив. Типични примери са фючърси, опции и форуърдни договори.
Видове рискове, които се хеджират
Хеджирането може да се използва много лесно за изграждане на защита срещу различни видове пазарен риск. То може да послужи за избягване на валутен риск, когато компаниите търгуват в различни валути и се притесняват от промени в обменния курс. Може да помогне да се избегне и лихвеният риск, особено ако говорим за компании с големи кредити или инвестиции в облигации.
Ценовият риск също може да се хеджира, като това е много полезно при търговия със суровини като петрол, зърно, метали или дори акции.
Не на последно място трябва да споменем и кредитния риск, който е свързан с вероятността даден длъжник да не изпълни задълженията си.
Инструменти за хеджиране
Съществуват много различни инструменти за хеджиране, като всеки от тях притежава своите особености и има своето приложение.
- Фючърсите например са стандартни договори за покупка или продажба на даден актив в бъдеще, но на фиксирана цена. Използват се масово на борсите;
- Опции, на свой ред, дават право (но не и задължение) да се купи или продаде актив, като това осигурява много добра гъвкавост;
- Форуърдните договори са подобни на фючърсите, но се сключват извън борсата и позволяват индивидуално договаряне;
- SWAP-овете са също изключително популярно решение. Това са договори, при които страните си разменят плащания, например по различни лихвени проценти или валути.
Примери от практиката, които ще ни позволят да разберем хеджирането по-добре
Нека да разгледаме един сценарий, при който земеделски производител очаква добра реколта от пшеница, но в същото време се тревожи, че цените могат да спаднат до момента на продажбата. Той може да сключи фючърсен договор за продажба на пшеницата на фиксирана цена. Ако пазарната цена падне, договорът ще му гарантира по-висок приход, като това е чудесен пример за хеджиране.
Нека да дадем и още един пример, но този път с експортна компания получава плащания в долари, но води счетоводството си в евро. При резки валутни колебания тя може да понесе загуби. Хеджирането чрез валутни форуърдни договори ѝ дава възможност да фиксира обменния курс.
Тези примери илюстрират как хеджирането може да се използва и от малки, и от големи бизнеси. Разбира се, важно е това да се извършва в комбинация с професионални счетоводни услуги, които правилно да отчитат ефекта върху бюджета и финансовите отчети.
Ползи и недостатъци от хеджирането
Основните предимства на хеджирането са, че намалява нивото на пазарната несигурност и позволява по-голяма предвидимост на разходите и приходите. Това създава база за постигането на по-добро финансово планиране от компанията. Въпреки това, хеджирането не идва съвсем без рискове и ограничения.
В някои случаи опитът за защита от риск може да доведе до пропусне на потенциална печалба, особено ако пазарът се развие благоприятно. Освен това, използването на деривати може да бъде скъпо, особено за малки компании. При всички случаи обаче е необходима финансова грамотност и добро разбиране на инструментите.
Именно поради тази причина е важно прилагането на хеджиране да се извършва с професионално съдействие.
Това може да стане с помощта на опитна счетоводна фирма, която разполага с ноу-хау в управлението на финансовия риск и данъчната ефективност.
Кога е подходящо хеджирането
Хеджирането е мощен инструмент за управление на финансов риск. То не елиминира риска напълно, но го прави предвидим и управляем. Умелото му прилагане позволява на компании и инвеститори да се съсредоточат върху основната си дейност, без да се притесняват прекомерно от пазарните сътресения и колебания.
Хеджирането е подходящо при нестабилни пазари, когато има висока волатилност и когато съществуват бъдещи задължения с голям финансов ефект. То е много полезен инструмент за компании с международна дейност, изложени на валутни или суровинни колебания. Може да бъде от огромна помощ и при бюджетиране на големи проекти, където прогнозната точност е от съществено значение за бизнеса.
За да се постигне желаният ефект обаче, хеджирането изисква наличието на много добра финансова култура, предварителна подготовка, консултация с експерти и достъп до точни финансови данни. За много фирми в областта на малкия и среден бизнес, успехът е тясно свързан с партньорството със специалисти в областта на счетоводните услуги, които разбират регулациите, инструментите и рисковете.